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七大机构看市:短线回调不改上升趋势

发布时间:2015-03-07 09:35    浏览次数:

短线回调不改上升趋势

光大证券[-0.46% 资金 研报]余纯

与 上次降息后市场的强劲走势形成鲜明对比,本次降息后市场不仅没有回暖,走势反而有所转弱。其中上海市场结束了此前三周连续上涨的势头,全周下跌 2.09%;创业板市场虽然连续第五周上扬,但波动剧烈,最后一个交易日出现了3.15%的巨大跌幅。降息对市场的刺激效果有限,主要是由于近期经济下行 压力较大,通缩风险也在提升,市场此前就有了较为充分的再次降息的预期。

政策面上,周四李克强总理作政府工作报告。报告中提及的发展预期目标有助于经济的转型发展,更宽松的货币环境有助于市场无风险利率进一步的下行,两者对股票市场的影响都较为正面。报告提出“将2015年国内生产总值增 长目标设定为7%左右”,该值为11年最低。与经济增速目标下调同样值得关注的是,政府工作报告中不再谈“保下限”,表明政府对经济增速放缓的容忍度在增 加。另外,政府工作报告提出“稳健的货币政策要松紧适度。广义货币M2预期增长12%左右,在实际执行中,根据经济发展需要,也可以略高些”,因此货币政 策有望进一步宽松。

由于改革转型的进程仍在有序推进,无风险利率下行有望进一步推动股市估值的提升,所以市场震荡上行趋势依然没有发生变 化。短期看,下周二起新一批的新股密集发行给市场带来了一定压力,尤其是下周三、周四市场打新的冻结资金将达到峰值,届时冻结的资金规模预计超过1.5万 亿元,而这一过程将延续到3月16日集中解冻后,资金面才会明显改善。除了年报业绩优秀的公司及国企改革主题外,环保股在近期也可重点加以关注。具体来 看,由于2015年是环保“十二五”规划的最后一年,也是讨论确定“十三五”规划的年份,未来五年行业的投资总量、重点计划的指定有望推升板块估值提升,特别是对于大气、净水、市政垃圾、节能等细分领域的龙头公司。

下周趋势看平

中线趋势看多

下周区间3100-3350点

下周热点国企改革、环保

下周焦点新股集中发行

大盘将重返3300点之上

西南证券[3.84% 资金 研报]张刚

本周大盘震荡走低,失守3300点整数关口,周内最低跌至3221点;而小市值板块表现相对较强,中小板指[-2.37%]本周微涨0.15%,3月6日盘中创出2011年1月10日以来的新高6830.05点;创业板指[-3.15%]本周上涨1.21%,3月5日曾创出历史新高2032.22点。周内两市合计日成交金额递减,周五缩减至6533亿元。

资 金面上,一方面,下周将迎来23只新股集中发行,3月10日有一家:蓝思科技(创)。3月11日有十家:东方证券(沪)、龙韵股份(沪)、松发股份 (沪)、立霸股份(沪)、拓普集团(沪)、世龙实业(中小)、诚益通(创)、富临精工(创)、恒通科技(创)、四通新材(创)。3月12日有十一家:爱普 股份(沪)、九华旅游(沪)、 腾龙股份(沪)、北部湾旅(沪)、全筑股份(沪)、创力集团(沪)、埃斯顿(中小)、国光股份(中小)、龙津药业(中小)、强力新材(创)、暴风科技 (创)。3月13日有一家:浙江鼎力(沪),预计合计冻结申购资金约3万亿元,二级市场资金分流压力加大;另一方面,本周二央行在公开市场进行了350亿 元人民币的 七天期逆回购操作,中标利率较上次降10个基点(bp)至3.75%,本周四再度开展了400亿元7天逆回购,中标利率持平于3.75%。由此本周公开市 场净回笼资金1450亿元,为连续第二周净回笼,前一周净回笼资金为1420亿元。央行本周逆回购操作,符合央行春节前净投放、节后净回笼之惯例,而且随 着央行的降息,逆回购中标利率也随之下降。不过,由于下周新股密集发行对资金面造成较大压力,银行间市场利率仍处于较高水平。

十二届全国 人大三次会议审议的政府工作报告,具体呈现了2015年的政府工作路线图。首先,积极的财政政策要加力增效,今年拟安排财政赤字1.62万亿元,比去年增 加2700亿元,赤字率从去年的2.1%提高到2.3%;其次,稳健的货币政策要松紧适度,广义货币M2预期增长12%左右;再次,制定市场准入负面清 单,公布省级政府权力清单、责任清单,建立全国统一的社会信用代码制度和信用信息共享交换平台;最后,尽管经济增速预期目标放缓,但市场对此已有预期,而 一系列改革措施仍促成潜在系统性利好。

大盘周K线收出长阴线,本周大跌2.09%,日均成交金额较前一周放大两成多。周K线均线系统基本 维持多头排列,但从5周均线下穿10周均线,而周K线处于5周均线之上来看,中期股指或处于震荡调整走势。从日K线看,周五大盘收出小阴线,考验中期均线 支撑力度,并受到短期均线压制,均线系统正由多头排列转为交汇状态,而且5日均线向下触及10日均线,说明短期或将处于调整走势。摆动指标显示,大盘在中 势区回探,多空双方力量处于均衡态势,中期走势有待抉择。布林线上,股指处于多头市道,考验中轨支撑,线口横走,呈现震荡盘整形态。

虽然下周将迎来新股密集发行,但也有经济数据的陆续亮相。鉴于此前公布的2月份制造业PMI出现回升,预计后续经济数据将释放利好效应,而改革利好预期也将稳定市场的持股信心。因此预计大盘将在3月份第二个交易周,返回3300点整数关口之上,出现止跌回升态势。

下周趋势看多

中线趋势看多

下周区间3200-3320点

下周热点具估值优势的银行股和券商股

下周焦点经济数据、成交量能

大盘回调幅度料有限

□信达证券刘景德

近日沪深两市连续震荡回落,3月6日创业板和中小板大幅下跌,显示题材股的行情可能已接近尾声。近日盘面特征如下:第一,券商股比较活跃,成为护盘的主力,但是孤掌难鸣;第二,银行、地产、保险、石化等权重板块连续回落,虽然中国铝业[10.02% 资金 研报]中国南车[7.57% 资金 研报]中国北车[8.01% 资金 研报]等大幅上涨,但是也难以激发做多人气;第三,乐视网[-5.45% 资金 研报]生意宝[-6.86% 资金 研报]等题材股近日纷纷大幅下跌。

近 日创业板和中小板回调压力较大,尤其是前期涨幅较大的题材股可能连续暴跌,应注意回避题材股下跌的风险。短线大盘也可能震荡回落,但是回调幅度有限。首 先,沪深两市股指60日均线附近有支撑,如果没有重大利空消息,则适当回调后将止跌回升;其次,银行、地产、保险、石化双雄等权重股回调比较充分,3月6 日交通银行[2.64% 资金 研报]中集集团[3.08% 资金 研报]等部分蓝筹股强劲反弹,一旦银行股止跌反弹,则大盘无忧;最后,虽然题材股还有回调的压力,但对股指影响不大,3月6日题材股的暴跌已经消化了一定的做空动能。

下周趋势看多

中线趋势看多

下周区间3180-3300点

下周热点银行股、地产股

下周焦点蓝筹股能否止跌回升

沪指料区间震荡

太平洋[-1.79% 资金 研报]证券周雨

本周,沪深两市震荡走低。周一两市大盘小幅高开之后,深证成指[-1.50%]一 度再创本轮反弹的新高,随后几个交易日股指连续回落。周五创业板指数大幅调整,带动中小板指数一起下行,而主板则相对抗跌。就行业表现来看,本周商业贸 易、医药生物、纺织服装、农林牧渔、轻工制造板块涨幅居前。概念板块方面,受雾霾治理话题再次升温的影响,环保、新能源、尾气治理等相关行业涨幅居前。

宏观经济方面,今年主要经济指标的预期目标下调——国内生产总值增长7%左右,居民消费价格涨幅3%左右,城镇新增就业1000万人以上,城镇登记失业率4.5%以内,进出口增长6%左右。各地方也纷纷下调了GDP目 标,主要经济指标的下调基本符合预期。政策方面,2015年我国将继续实施积极的财政政策并适当加大力度,预计2015年全国财政赤字1.62万亿元,比 去年增加2700亿元,政策面维持相对宽松可期。产业政策方面,水利工程、智能产业、互联网相关产业、医疗卫生体制改革、文化体制改革、节能减排与环境治 理等方面都做出了新的部署,未来相关政策支持可期。尤其看好智能制造、移动互联网、节能环保和医疗健康领域在未来的发展空间。

主题投资方 面,“三个支撑带”战略出炉。政府工作报告提出,在西部地区开工建设一批综合交通、能源、水利、生态、民生等重大项目、加快中部地区综合交通枢纽和网络等 建设,支持东部地区率先发展,加大对老少边穷地区支持力度,同时,把“一带一路”建设与区域开发结合起来,加强亚欧大陆桥、陆海口岸支点建设。推进京津冀 协同发展,在交通一体化、生态环保、产业升级转移等方面率先取得实质性突破。推进长江经济带建设,有序开工黄金水道治理,在沿江码头口岸等重大项目,构筑 综合立体大通道, 建设产业转移示范区,引导产业由东向西梯度转移。这是首次将西部大开发、东北振兴、中部崛起和东部率先发展概括为“四大板块”,把“一带一路”、长江经济 带和京津冀协同发展明确为“三个支撑带”,因此“四大板块”和“三个支撑带”有望成为未来一段时间内,资本市场中资金追逐的新焦点[0.00%]

受 创业板指数本周五大幅回落的影响,预计下周初仍有一定的惯性下行,中小盘个股走势也将进一步分化。但考虑到新兴产业的未来发展空间,创业板指数中期走势其 实并不悲观。而在创业板指数调整之际,蓝筹板块往往会上演“跷跷板”效应,成为护盘的主要力量。因此,预计下周沪指维持区间震荡的概率较大。操作上,建议 投资者以波段操作为主,以多头思维寻找价值洼地。

下周趋势看平

中线趋势看多

下周区间3200-3300点

下周热点消息面

下周焦点成交量

下周面临方向选择

□新时代证券刘光桓

本周沪深股市呈现冲高回落的格局。在央行降息利好消息刺激下,周初大盘跳空高开顺势上冲3336点后展开高位震荡走势,受制于利好兑现和下周新股发行压力较大,其后几个交易日市场抛压沉重,大盘震荡回落,成交量也大幅萎缩,市场观望气氛较为浓厚。

基 本面上,本周最大的看点就是三大PMI数据和政府工作报告。一方面,3月1日国家统计局公布2月份PMI为49.9%,虽然仍然位于荣枯线之下,但比1月 微升1个百分点,结束了此前四连跌,显示制造业止跌企稳的态势。从分类指数看,新订单指数为50.4%,比上月回升0.2个百分点,显示市场需求增速有所 加快,企业恢复生产,企业生产经营活动预期指数明显提升至54%,比上月回升了6.6个百分点,显示企业信心增加,预期好转;分企业规模看,大型企业 PMI为50.4,比上月回升0.1个百分点,中型企业和小型企业PMI分别为49.4%和48.1%,虽然均处在扩张区之下,但小型企业PMI比上月回 升了3个百分点,显示小企业回升力度较大,这也与汇丰2月PMI终值升至50.7%相印证。另外2月非制造业PMI也回升至53.9%。2月三大PMI回 升,主要原因一是近期政府减税降费起到了一定效果,二是国际原油价格等大宗商品价格企稳,也表明国内经济走势有望止跌趋稳。另一方面,本周四李克强总理所作的政府工作报告指出,2015年经济发展预期目标为GDP增长7%,CPI涨幅3%左右,城镇新增就业1000万人以上,进出口增长6%,M2预增12%。可以看出,2015年经济面临一定的回落压力。

流 动性上,本周央行在公开市场上进行了两次7天期逆回购操作共计750亿元,中标利率为3.75%,较上周下降了10个基点,对冲本周到期的逆回购资金 2200亿元,本周公开市场净回笼资金1450亿元,加上上周央行净回笼资金,央行已将春节期间的净投放资金收回近七成。由于市场资金面短期内有所紧张, 市场资金利率隔夜、7天期等均小幅上涨。

技术面上,本周沪市大盘周K线收出一根几近光头光脚的中阴线,基本将上周阳线吞噬,显示空方占据 较大的优势,周MACD、KDJ等指标均显现继续调整信号,因此大盘或将再次陷入调整格局。日线上,均线系统中,5日均线向下即将死叉10日均线,短期内 若不能收复,则大盘短期趋势不乐观,下周大盘将考验20日、60日均线的支撑,市场面临方向上的选择。热点方面,虽然大盘本周缩量调整,但市场个股行情非 常火爆,题材股与成长股大幅飙升,但持续时间较短,操作难度较大,难以有效带动市场热情,因此对大盘股指带动不大。考虑到目前降息利好已经兑现,政策题材 已基本提前炒作,创业板也面临获利回吐、高位震荡的压力,以及下周新股密集发行预计将冻结资金约3万亿元,预计大盘走势较难乐观。操作策略上,以逢高减 持,半仓操作为宜。

下周趋势看空

中线趋势看平

下周区间3170-3300点

下周热点高铁板块、题材股

下周焦点经济数据、两会

股指将持续调整

□申万宏源钱启敏

本 周初虽有央行降息利好推动,但随后又受到了新股发行消息的影响,沪深股市出现了冲高回落,并震荡走低。创业板逆势走强,周五也出现了明显的获利回吐,因而 出现了快速回落。由于下周将迎来新股的密集发行,存量资金分流压力巨大,因此预计沪深股指将持续调整,转入抵抗性、防御性走势,同时随着全国两会的召开进 程,题材性热点可能成为短线资金关注的对象。

首先,下周将有23只新股在沪深两市集中发行,其中周三周四分别有10只和11只扎堆申购, 周三的10只新股中,更是包括了拟发行10亿股、融资百亿的东方证券。由于这些公司发行集中,再加上拟融资额超过了250亿元,为去年下半年新股IPO恢 复起来的最高值,因此对市场短线资金压力不小。从目前看,投资者普遍看好东方证券的申购,但该股全额申购门槛较高,不仅需要300万元的市值也需要约 300万元的资金,按照T-2日市值申购规定,预计下周二到周四将有更为明显的资金抽离过程,对短线大盘形成压力。

其次,从增量资金的情 况看,由于目前大盘宽幅震荡,场外资金的介入冲动已明显减弱。虽然春节后融资余额上升较快,目前已经突破1.2万亿元,但节前余额曾有快速下降,如果连贯 地看,增长速度不快。同时从两市每周新开户数分析,目前大约在30多万户,而去年12月份曾经出现一周89万户的开户量。另外,虽然央行再次降息,但本周 公开市场净回笼资金1750亿元,是连续第二周的净回笼。因此,在增量资金有限的情况下,新股发行对存量资金的压力较大,对大盘指数的压力同样不小。

最后,从周五创业板的大跌来看,虽然和注册制改革和全年新股发行量可能提升有一定关系,但主要还是反应了资金对题材热点的短期性,包括像全通教育、网宿科技[-2.80% 资金 研报]等人气指标股的快速回调,表明场内资金的短线行为痕迹明显。由于近期创业板等小市值品种是最为坚挺的,现在小票出现急跌,似乎预示短线市场的内生性调整要求提升,值得投资者重视。

下周趋势看空

中线趋势看空

下周区间3150-3300点

下周热点新股申购

下周焦点人气指标股的表现

短期仍以震荡整固为主

□民生证券吴春华

本 周市场出现了冲高回落态势。从周K线上看,连续三周收出阳线后,本周上证综指以小阴线报收。在前期的密集成交区(3350点—3400点)附近,市场受到 了较大的压力,特别是银行、房地产板块的持续回落,对指数影响明显。而创业板和中小板指数在不断创出新高后,调整意愿也开始增强。从周五的盘面看,创业板 和中小企业板指数都出现了较大幅度的回落。由于下周将有23只新股密集发行,短期资金可能会再次收紧,同时市场风格也在转换中,因此建议投资者,获利较多 的个股应适当减仓,注意控制仓位。

今年的GDP增速预期目标为7%左右,CPI在3%左右,而去年GDP增速为7.4%,CPI同比上涨 2%。可以看出,政府正在逐渐淡化经济增速的变化,转而从稳增长,调结构,促进全要素生产率的提高,促进服务业和战略新兴产业的发展,从提质增效等方面着 手。从产业的角度看,我们国家正从工业主导向服务业主导转换中,创新发展将成为主要驱动力,通过改革红利的释放来提高企业核心竞争力。在市场中,新兴产业 将会继续得到市场的认可,高端装备[-0.80%]制造业、信息产业、新能源汽车以及生物制药等可重点关注;“一带一路”为企业走出去提供了新机遇,高铁、建筑工程行业依然有较好的投资机会;而长江经济带和京津冀协同发展等符合国家发展战略的举措,也将会为企业带来需求的增长。

今年创业板指数最大涨幅一度达到了38%,中小板指数曾达24%,上证综指则仅为4.5%,深成指为7.2%。中小市值股票今年有了较大的获利空间,一些股票出现了翻番的走势,但由于获利盘较多,继续向上也面临着一定的压力。从周五的走势也可以看出,煤炭、有色、黄金等都有较好的表现,表明市场热点有转换的可能。在市场处于强势的过程中,每一次调整都可能伴随新热点的出现,特别是蓝筹股已经历较长时间的调整,继续下跌空间有限,然而后市能否重新走强则还需要契机。

下 周将有23只新股密集发行,冻结资金大约3万亿元,市场流动性将受到一定程度的影响。从市场以往的走势看,在新股发行消息出来时,市场往往出现下跌;发行 中市场则基本出现了小幅的上涨。新股发行一旦成为常态,对市场的影响也会逐步减弱。从目前的市场走势看,市场重要的支撑位在3178—3200点一带,如 果这个区间没有被打破,市场依然将处于区间震荡格局,个股机会依然较多。

下周趋势看平

中线趋势看平

下周区间3180-3300点

下周热点新股发行

下周焦点宏观数据

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