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股市大跌新华网连发四文:A股终将回归理性慢牛

发布时间:2015-05-06 09:32    浏览次数:

春风和煦,持续火热的A股市场遭遇入春以来第一次“寒潮”。

  今日沪深两市大幅杀跌,沪指一改往日热情洋溢的“红脸”,震荡下行,虽然早盘有过短暂反弹,但全天大盘越走越弱,重挫近200点,跌幅逾4%。暴跌潮也从蓝筹板块向全盘蔓延,截至收盘,仅工业4.0概念、机器人、新股与次新股三板块飘红。

  常规降温遭遇过度解读

  新股发行作为一项股市常规操作由每月一次改为每月两次,这就意味着每月新股发行较此前明显放量。面对新股发行的突然加速,有部分激进投资者认为,监管层增加新股供给,除了解决居高不下的新股“堰塞湖”外,更是意在打压当前火热的股市。

  对于一些曾有过被“政策市”困扰经历的投资者而言,从监管层的举动中揣摩“深意”已成习惯。面对疾驰奋进的A股市场,肖钢主席在4月公开提示风险,建议投资者“谨慎投资,量力而行”;证监会投保局副局长赵敏在新华网“股市e事厅”活动现场表示“各方都要尊重市场,敬畏市场”。

  然而,市场资金却依旧躁动,大盘涨势不止。面对本周新股申购潮到来,部分投资者认为是证监会在“打压”股市,实属误读。

  从3月12开始沪指一路上涨,30个交易日内上涨超1200点,一度逼近4600点。此时证监会适度增加新股供给,确实是为缓解当前市场过热,避免这轮由资金与杠杆驱动的牛市步入过热行情。短期来看,可以缓解当前资金过度导致的“疯牛”行情,长期来看,适度增加新股供给可使两市上市公司增多,给投资者更多选择,缓解资金滞胀引来个股的过度上涨。

  此举绝非是“打压”股市,实意为以供给促平衡,无论是监管层还是股民,都期望市场平稳健康发展。

  分歧加剧并非“牛市终结”

  从今日盘面上看,二八跷跷板效应依旧十分突出,两市超1000只个股跌幅逾4%,却依旧有71只个股强势涨停。4月汇丰PMI创12个月新低、外资纷纷大举减仓下,短期涨幅巨大的A股确实面临着回调的压力,但是70余只逆势涨停的个股也在宣誓着,当前牛市依旧是“不差钱”的行情。

  今日盘中,部分“牛市终结”、“中期见顶”等各种议论和资讯纷至沓来,系统性风险继续被放大。然而,纵观股市历史的数次暴跌,都不缺少指数急涨过后的暴跌。

  虽然近期市场利空消息过多,除新股启动申购外,三桶油掌门人同日调整、监管层开展非法集资整治行动、券商伞形信托新项目已暂停、三季度印花税或上调(已被国家税务总局辟谣),但是牛市根基依旧未变,“改革牛”印记依旧明显。

  在经济下行压力加大的背景下,货币和财政政策仍将保持适度宽松,市场系统性风险较小,大类资产加快向权益投资迁移配置已成趋势,中期上行动力充沛,牛市格局仍将延续。

  投资布局优选防御板块

  资金大举调仓出逃、权重与题材共同下挫,说明当前高位市场筹码已大幅松动。四月各大主要指数涨幅均在20%左右,市场短期积累了巨大的获利盘,短期来看,指数调整在所难免。

  在短期避险行情的情绪下,投资者可以选择食品饮料、医药、家电、轻工等行业作为防御性投资。

  在如今监管加强与短期风险并存面临调整的情况下,业配置应当遵循三项原则:第一,甄选在本轮行情中涨幅较低的滞涨行业;第二,甄选当前估值较低、具有基本面支撑的行业;第三,避开融资买入额占比较高的行业。

  具体来看,食品饮料、医药行业在本轮行情中涨幅较低,且本身具有防御性质,配置价值凸显;受益于地产销量持续复苏、原材料价格持续下降双重因素推动,家电板块在当前阶段的配置逻辑清晰;轻工板块持股离散度居中,前期涨幅较少。

  无论从技术面还是消息面,本轮股市的快速修正有利于市场进入管理层所倡导的慢牛模式,今日的大跌与其当做“牛市终结”不如视为“模式切换”。一路上扬屡创新高的沪指怎会倒在小小的数十只新股发行上,况且中国资本市场不断走向成熟,该经历的坎坷总要经历。

  随着A股市场的日渐完善,投资者也需破除过去成见,趋向成熟。新股发行真的并非洪水猛兽,A股也终将回归理性慢牛。



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