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消费旺季将至 沥青期货后市回暖

发布时间:2017-09-08 11:17    浏览次数:

期货配资: 沥青期货本周一大幅跳水后,昨日沥青期货维持低位运行,主力1712合约盘中一度跌逾3%。分析人士表示,受中石化个炼厂大幅调价、下游道路施工停止以及原油仍处跌势等因素影响,近日沥青期价尽显颓势。不过,随着环保督察的结束以及随之而来的9月、10月沥青开工旺季,短期期价下跌空间恐将有限。昨日,沥青期货延续弱势格局,1712合约维持低位运行,盘中最低至2582元/吨,最终收报于2604元/吨,跌70元或2.62%。

受中石化个炼厂大幅调价,叠加近日来环保督察以及全运会因素影响,下游道路施工停止的利空消息影响,沥青期价遭遇重挫。加之原油又处于走跌趋势,拖累沥青价格进一步下调。8月中旬以来,随着第四轮环保督查的开展,下游道路工程纷纷停工,特别是山东和浙江地区,延缓了沥青季节性需求的释放,导致短期库存积累,市场供应充足。

现货市场上,周一中石化各地区主要炼厂均下调了结算价,导致华东、山东、华南区域均价大幅下调。其中,齐鲁石化下跌180元/吨、济南炼厂下跌100元/吨,特别是镇海联合和金陵石化以及上海炼化集体下调150元/吨,直接影响了期货市场信心,华南地区的中石化炼厂茂名石化和广石化也分别下调60元/吨和50元/吨的结算价,华东市场主流成交价格拉低至2550/吨-2650元/吨,市场主流成交跌至2500/吨-2550元/吨,华南市场主流成交价格跌至2600/吨-2750元/吨。

需求回升在望,展望后市,潘翔表示,随着环保督察的结束以及9月、10月份沥青开工旺季的到来,需求的回归应是市场的主导因素。此外,之前中石化炼厂大幅调高价格,避免库存高企,采用移库挺价的方式来维持价格,结算价大幅高于市场均价,在需求未能释放的情况下,下调价格合情合理,不过市场普遍没有预料到会有一次性150元/吨的下调幅度。建议关注炼厂供应情况变化以及国际油价的波动。操作上,沥青期货1712合约在2700元/吨以下可逢低寻找做多机会。

目前来看,终端需求偏弱,叠加中石化带动降价,华东结算普遍下调150元/吨左右,跌幅超预期,但综合来看,中石化前期价格与其他炼厂有200元/吨左右的升水,其他炼厂会否跟跌仍有待验证。同时,进口沥青价格上涨,国产沥青与进口货之间价差又再次拉开,进口增幅或受限。整体来看,沥青期货大趋势仍向上,短期一降到底,后期下跌空间非常有限。伴随着9月中旬环保因素逐步退出,下游需求启动是大概率事件。操作上,中线保持做多思路为主。

目前沥青期价处于下有旺季预期支撑、上有短期累库压力格局中,短期或维持高位震荡。在需求真正释放前,若现货价格维持高位,期价下行空间将有限,建议逢低做多为主;需求释放后,或炼厂库存压力高位,消费预期支撑消失,可尝试逢高做空。另外,投资者也需密切关注需求恢复进度以及华南地区天气影响。


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