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期货配资:螺纹钢启动震荡模式

发布时间:2017-09-09 23:00    浏览次数:

螺纹钢自从6月开启暴走模式之后一直持续到8月,连续上涨两个月,近来又开始了高位的大波动震荡。上周中钢协及最高检先后发声,对当前期现货价格过快上涨提出异议。近期螺纹从上涨趋势进入震荡行情,振幅也在逐渐收敛,还能横盘整理多久不确定,但最后的方向不太乐观。

最近一直处在风口浪尖的环保限产对原料的影响预期也体现出来。虽然焦炭依旧在谋求涨价,下游钢厂接受态度已经变得暧昧起来,跟一个月前比焦炭已经涨了近300块,而螺纹现货还跌了几十块,焦炭目前究竟是顶还是像前几周一样只是回调我们还是要看螺纹怎么定方向。

对于后市走势,分析当前市场的多头逻辑为:螺纹社会库存低位,未出现明显累积,需求短期内并不会不会出现明显下降,而供应端由于环保限产的影响将出现大幅收缩。空头逻辑为:粗钢产量屡创新高,四季度需求将出现回落,供应端限产针对不达标企业,影响范围有限,且电弧炉产量将缓慢增加。当前由于市场对政策的解读不同,多空双方的博弈仍十分激烈,因此波动将持续一段时间。后续随着政策逐步明确,方向或渐明朗。

但是当前螺纹供求是接近平衡的,贸易商库存有所增加,高位震荡调整可能还会延续一段时间,但后期驱动依然向上。主要理由是,旺季需求可能会延后,但是还是可以期待的,可能在十九大后需求开始启动。最大的不确定还是供给侧,环保政策的执行力度非常强,并且有望延续下去,如果采暖季环保限产严格执行,钢价有望迎来新一轮上涨。风险在于,部分地区环保“一刀切”停产的方式可能改变;并且近期工业增加值下滑,说明PPI上涨带来的成本端通胀已经对经济产生一定不利影响;允许钢铁产能备案,可能释放部分优质产能,所以远期也不是完全无忧的,但近期调整后上涨依然可以期待。

这种情况下,如果多头贸然上攻,恐招致交易所新的政策打压。另一方面下方环保限产不断得到强化,下跌矛盾并未有效积累,下跌驱动不强。预计螺纹还将高位震荡运行,不断释放风险,并等待后续新变量的出现来打破这种平衡,到时候行情将给出新的方向。而近期螺纹钢可能需要一段时间的调整才能消化掉前期的多头趋势,现在市场大多数投资者也都是出于观望状态。


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