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美股8年250%的回报 离“史上最牛”还有多远?

发布时间:2017-09-13 16:34    浏览次数:

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从此,无论是亚太区的香港交易所-HKEX,新加坡交易所-SGX;或是美洲的芝商所-CME;再到欧洲期货交易所-Eurex, 伦敦的洲际交易所-ICE,交易从来没有如此顺畅过。

恩瑞资本恒指期货配资|3月30日讯——2015年至今,全球股市表现开始分化,美国股市回报一骑绝尘。

美股牛市已经持续了整整8个春秋,标普500指数自2009年3月9日的高点已经上涨了250%,年化收益率17%,加上分红的年化收益率高达19.5%。相较之下,欧洲股市仅上涨140%(11.5%的年化收益率),全球股市上涨160%(13%的年化收益率)。

按照历史标准,本次牛市处在怎样一个位置呢?

  • 从年化收益率角度来看,本轮牛市已经可以与1990年至2000年的牛市媲美,但离1982-1987年及1989-1990年“急速牛市”所带来的28%的年化收益率还有一定距离;
  • 从持续时间上来看,当前牛市仅次于1990-2000年长达10年的牛市;
  • 从总回报角度看,当前牛市250%的总回报仅次于1990-2000年400%的回报。

1990-2000年牛市的背景与当下的牛市的背景有诸多相似之处:股指波动率低、低通胀的宏观环境和稳定的全球经济增长。从这一角度来看,当下的牛市离10年400%的总回报还有相当一段距离可走,年化收益率也显示出慢牛的特征。

但让人担心的是,本次牛市主要是由估值驱动而非利润驱动。全球上市公司10年复合实际利润增长率处在30年以来的最低水平,由于利率跌至历史最低水平和QE的实施,在无利润基本面支撑的情况下,股市估值被不断推高。

过完8岁“生日”的牛市,在美国和全球通胀回升,央行纷纷退出或准备退出QE之时,是否还能“再下一城”?

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