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期货配资:有色金属期货强势来袭

发布时间:2017-09-08 11:41    作者:牛配资

环保部的一场会议明确了今年环保大检查的相关事宜,高位调整的盘面开始上涨,周五本钢高炉事故给行情火上浇油,周六鞍钢公布两个多月的检修计划,河北胜宝钢铁高炉又生险情,周末钢坯续涨。预计下周本钢和胜宝的高炉事件继续发酵,虽然在客观上的实际产量有限,但碰上全国大检查的开始关口,我们相信检查力度将趋严,钢厂检修计划料将陆续公布。其实今年3月份之后全国不少钢厂不断推迟检修时间,这无疑增加了安全隐患,本周唐山地区高炉产能利用率仍在今年最高的95%,环比持平,同比微增。

另外,环保部明确针对京津冀秋冬季大气污染治理行动实行量化问责规定,9月15日开始将对2+26城市实施4个月的巡查。进入9月份之后,北京唐山等地相关环境指标季节性恶化,已不时出现中度重度污染值得关注。环保对供给端的影响尚属预期,对短期需求端的影响却已成事实,以杭州和天津为代表,各类建设工程停工,本周卷螺产量下滑但厂库和社会库存上升说明短期需求受到抑制。但从全年看,钢材需求整体处于高位,九十月份料将持续平稳趋势,不会有大的转弱,更何况最新公布的钢铁行业新订单PMI创出近6年历史新高。因此,我们相信下周钢材价格整体将继续上涨,风险在于急涨后可能面临的监管。

9月转入工业活动旺季,有色金属偏强震荡本周进口铜精矿现货TC继续报在 78-85 美元/吨整体持平,现货铜矿货源并不充足,整理交投气氛依然偏淡,预计下周报价仍在80美金上下。本周铜价持续高位盘整格局,不过现货市场成交表现较差;周五成交最为清淡,高位铜价使下游接货意愿不强,下游畏高情绪较浓。8月冶炼企业检修力度依然较小,本周铜企生产较为稳定,产量输出正常,依然选择长单出货为主;大型冶炼企业产能利用率维持高位,铜精矿货源供应充足所致;且小型及中型企业产能利用率回升趋势。废铜供应方面,因为税票等问题正规的货源偏少,供给依然比较紧张。

LME 库存继续大幅下降趋势,不过保税区有铜增量,因此说明 LME部分库存转移至国内保税区,当然有其他部分转为隐性库存;SHFE 库存出现增长趋势,消费需求回落,去库存趋势减弱。沪伦比值回升,倒挂幅度有所缩水,依然未达到有利进口的阶段,从而使保税区库存开始回升。本周沪伦比值 7.67-7.70,进口倒挂区间价格240-450元/吨。

8月受到供给侧改革和环保政策的持续影响,在淡季铜价依然呈现单边上扬的走势。国内外市场投机资金持仓都处于高位,投资者将考虑获利后如何安全离场。铜品种目前主要看供给侧短缺预期下与国内冶炼端检修后产量恢复性增加及新扩建产能的投产的博弈。从企业来说在经历了5万平台暂缓,随后迫于刚需采购再次拉高铜价到53000附近后,新接订单后继乏力,企业排产普遍较此前有所缩短,且当前企业正不断调整自身生产情况,放缓生产节奏。铜价虽有跟随式走高可能但操作上不建议追高,回调备货为宜。

本周金川公司上海报价较上周五92500元/吨上调至92900元/吨,时值8月末,镍价仍居高位,金川公司出货积极性较高。金川、俄镍现货价差处于低位,下游不锈钢厂按需采购,俄镍市场成交情况一般,合金电镀厂适量采购,因金川、俄镍价差偏低,贸易商金川拿货积极性较高。

供应方面,日本住友矿业表示,公司决定将退出在所罗门群岛的镍矿勘探项目,另外第一量子矿物公司也表示,计划下月开始暂停位于西澳洲的Ravensthorpe镍矿运作。据菲律宾矿山及地质科学局在报告中称,菲律宾上半年镍矿石产量下滑24%,由于多家矿场因政府处罚而停止运作。菲律宾镍矿供应高峰期逐步远去,印尼镍矿或成为未来一段时间的重要增量,但签于获批出口额度有限,预计其所能带来的实际增量有限。

下游不锈钢经过 6-8 月产量的增长,整个产业链的库存已经有所积累,由于价格上涨这部分积累的库存并没有对市场造成压力,钢厂以及贸易商还有惜售情绪,市场的整体气氛感觉偏紧。如果不锈钢的价格不再猛烈上涨之后,会使采购的步伐放缓,市场将面临去库存的压力。印尼青山的不锈钢项目已经投产,由于海关的原因8月份并没有产品进入中国,9 月份将会有产品回流。但9月转入工业活动旺季,镍金属需求有望出现季节性增加。后市有色金属期货及原材料期货都可能震荡偏强的局势。

 

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